Rentabilitatea capitalului (ROE)
ROE (Return on Equity), sau rentabilitatea capitalului propriu, măsoară cât profit net generează o firmă raportat la banii investiți de asociați. Este unul dintre cei mai urmăriți indicatori de rentabilitate, pentru că arată cât de eficient transformă compania capitalul acționarilor în profit.
Ce este ROE și ce arată
Rentabilitatea capitalului (ROE) compară profitul net obținut de o firmă cu capitalurile proprii ale acesteia. Practic, răspunde la întrebarea: cât câștigă asociații pentru fiecare leu pe care l-au lăsat în firmă?
Capitalurile proprii includ capitalul social vărsat, rezervele, primele de capital și profitul reportat, mai puțin eventualele pierderi acumulate. ROE este un indicator de eficiență: două firme cu același profit pot avea ROE foarte diferit dacă au investit sume diferite de capital.
Formula ROE
Formula este simplă și standard în analiza financiară:
ROE = (Profit net / Capitaluri proprii) × 100
În cuvinte: împarți profitul net la valoarea capitalurilor proprii și înmulțești cu 100 pentru a obține un procent. Profitul net se ia din contul de profit și pierdere, iar capitalurile proprii din bilanț. Unii analiști folosesc media capitalurilor proprii dintre începutul și sfârșitul anului, pentru a netezi variațiile mari.
Cum se interpretează valorile
Un ROE ridicat sugerează că firma folosește eficient capitalul asociaților pentru a produce profit. Un ROE scăzut sau negativ indică o rentabilitate slabă a banilor investiți sau pierderi.
Atenție însă la valorile foarte mari: un ROE neobișnuit de ridicat poate veni dintr-un capital propriu foarte subțire combinat cu un levier financiar mare (multe datorii). În acest caz, profitul raportat la un capital mic ridică artificial procentul, dar crește și riscul firmei. De aceea ROE se citește mereu împreună cu gradul de îndatorare și cu rentabilitatea activelor (ROA), care nu este influențată de structura de finanțare.
ROE se compară cel mai corect în timp (evoluția aceleiași firme) și între companii din același sector, nu între industrii diferite.
O firmă obține un profit net de 200.000 lei într-un an, iar capitalurile proprii (capital social plus rezerve și profit reportat) sunt de 1.000.000 lei. ROE = 200.000 / 1.000.000 × 100 = 20%. Asta înseamnă că, la fiecare 100 de lei de capital al asociaților, firma a generat 20 de lei profit net.
Întrebări frecvente
Care este formula ROE? +
ROE = (Profit net / Capitaluri proprii) × 100. Împarți profitul net la capitalurile proprii din bilanț și înmulțești cu 100 pentru a obține rentabilitatea capitalului în procente.
Ce ROE este considerat bun? +
Nu există un prag universal: ROE se interpretează prin comparație cu firme din același sector și cu evoluția în timp. Un ROE foarte mare poate fi însă semnal de capital subțire și îndatorare ridicată, nu neapărat de performanță.
Care este diferența dintre ROE și ROA? +
ROE raportează profitul net la capitalurile proprii (banii asociaților), iar ROA îl raportează la totalul activelor. ROE este influențat de gradul de îndatorare, în timp ce ROA arată eficiența folosirii tuturor resurselor, indiferent de finanțare.
Pune informația în practică pe date reale, actualizate.
Vezi ROE-ul unei firme →