Fondul de rulment
Fondul de rulment, numit și capitalul de lucru, măsoară resursele financiare pe care o firmă le are disponibile pentru a-și susține activitatea curentă, după ce și-a acoperit datoriile pe termen scurt. Este unul dintre cei mai folosiți indicatori pentru a evalua echilibrul financiar pe termen scurt al unei companii.
Ce este fondul de rulment
Fondul de rulment arată dacă o firmă dispune de suficiente resurse pe termen scurt pentru a-și finanța operațiunile zilnice: stocuri, plăți către furnizori, salarii și alte cheltuieli curente. El reflectă diferența dintre ceea ce firma poate transforma în bani în mai puțin de un an și ceea ce trebuie să plătească tot în acest interval.
Spre deosebire de indicatorii de rentabilitate, fondul de rulment nu privește profitul, ci lichiditatea structurală a firmei. Un fond de rulment solid oferă o pernă de siguranță care permite companiei să funcționeze fără presiuni de trezorerie, chiar și atunci când încasările întârzie.
Formula fondului de rulment
Formula este simplă și standard în analiza financiară:
Fond de rulment = Active circulante − Datorii curente
Activele circulante includ stocurile, creanțele (sumele de încasat de la clienți) și disponibilitățile bănești (casa și conturile la bănci). Datoriile curente sunt obligațiile cu scadență sub un an: furnizori, credite pe termen scurt, datorii salariale și fiscale.
Practic, din tot ce firma poate transforma în bani într-un an scazi tot ce trebuie să plătească în același interval. Ce rămâne este fondul de rulment.
Cum se interpretează
Un fond de rulment pozitiv înseamnă că activele circulante depășesc datoriile curente: firma își poate finanța activitatea curentă din resurse proprii pe termen scurt și are o marjă de siguranță. Cu cât valoarea este mai mare, cu atât presiunea pe lichiditate este mai redusă.
Un fond de rulment negativ arată că datoriile pe termen scurt depășesc activele circulante. Firma finanțează o parte din activitatea curentă din surse pe termen scurt și poate întâmpina presiune pe lichiditate dacă încasările întârzie. Acest lucru nu indică automat o problemă (unele modele de business, precum retailul cu plăți la furnizori amânate, funcționează cu fond de rulment negativ), dar merită analizat în context.
Pentru o imagine completă, fondul de rulment se citește împreună cu indicatorii de lichiditate și cu durata de încasare a creanțelor.
Exemplu numeric
Presupunem o firmă cu următoarea situație la sfârșitul anului: active circulante de 500.000 lei (stocuri 200.000 lei, creanțe 180.000 lei, disponibilități 120.000 lei) și datorii curente de 320.000 lei (furnizori 220.000 lei, datorii salariale și fiscale 100.000 lei).
Fond de rulment = 500.000 − 320.000 = 180.000 lei.
Rezultatul pozitiv de 180.000 lei arată că, după acoperirea tuturor obligațiilor pe termen scurt, firmei îi rămâne o rezervă consistentă pentru a-și susține activitatea curentă. Dacă datoriile curente ar fi fost, de exemplu, 560.000 lei, fondul de rulment ar fi devenit −60.000 lei, semnalând o posibilă presiune pe trezorerie.
Întrebări frecvente
Care este formula fondului de rulment? +
Fond de rulment = Active circulante − Datorii curente. Adică din tot ce firma poate transforma în bani într-un an (stocuri, creanțe, disponibilități) se scad obligațiile cu scadență sub un an (furnizori, credite pe termen scurt, datorii salariale și fiscale).
Ce înseamnă un fond de rulment negativ? +
Înseamnă că datoriile curente depășesc activele circulante, deci firma finanțează o parte din activitatea curentă din surse pe termen scurt. Poate semnala presiune pe lichiditate, dar în unele modele de business (de exemplu retail) este normal și nu indică automat o problemă.
Care este diferența dintre fondul de rulment și lichiditate? +
Fondul de rulment este o valoare absolută (în lei), diferența dintre active circulante și datorii curente. Lichiditatea este un raport (procent sau coeficient) între aceleași elemente. Cei doi indicatori se completează reciproc în analiza echilibrului financiar pe termen scurt.
Un fond de rulment mai mare este întotdeauna mai bun? +
Nu neapărat. Un fond de rulment mare oferă siguranță, dar un nivel excesiv poate însemna și capital imobilizat ineficient în stocuri sau creanțe neîncasate. Valoarea ideală depinde de sectorul de activitate și de modelul de business al firmei.
Pune informația în practică pe date reale, actualizate.
Calculator fond de rulment →